피터린치의 10배 수익 종목 찾아내기. 기업분석, 기업가치,사업구조.

우리가 주식 투자할 때 하는 큰 실수

우리 투자자들이 가장 어려워하는 것 중 하나는 기업에 대한 분석과 얼마나 그 기업에 대해 이해하고 있는지 알고 있는 것입니다. 보통 주식창을 켜면 가장 먼저 보이는 것이 주가라서 기업에 대한 별다른 이해가 없이 주가의 움직임에 따라 주식을 사고 팝니다. 왠지 뜨끔하신 분들 많으시겠죠? 그들은 주가가 오르면 기업의 상태가 좋은 것이며 주가가 하락하거나 길게 횡보를 한다면 '기업의 실적이 별 볼일 없구나'라고 생각하며 주식을 매도해버립니다. 

 

 이처럼 주가와 기업의 가치를 헷갈려하는 것이 우리가 하는 제일 큰 실수입니다. 이 실수때문에 우리가 어떤 회사의 주식을 가장 싸게 살 수 있는 타이밍에서 오히려 매도를 하거나 포기를 하게 됩니다. 하늘이 주신 기회를 우리는 가격이 저렴하다는 이유로 실제로는 매우 안정적인 회사를 무시해버리는 것입니다. 

 

기업분석과 이해를 한다면 기업 내부에서 어떤 일이 진행되고 있는지 가늠할 수 있습니다. 회사마다 사업구조는 다 다릅니다. 어떤 회사는 사업구조가 다른 회사보다 복잡합니다. 사업 구조가 다양한 회사는 적은 상품을 개발하는 기업보다 구조를 이해하는 것이 어렵습니다. 

 

피터 린치는 일반적인 투자자도 쉽게 이해를 할 수 있는 단순한 기업을 예로 들어 설명하였습니다. 바로 나이키와 존슨앤 존슨입니다. 둘 다 잘 알고 있는 회사이죠? 

 

나이키

나이키의 사업 구조는 엄청 단순합니다. 잘 아시다시피 신발을 만드는 회사입니다. 그리고 신발 산업에서 중요한 것은 3가지입니다. 

첫번째, 작년보다 올해 실적이 더 좋을 것으로 예상하는지

두 번째, 운동화 판매에서 이익은 적당한 수준인지

세 번째, 올해와 내년에도 매출이 늘 것인지? 그리고 내 후년도 그럴 것인지? 

 

나이키는 1980년 기업을 공개하였습니다. 그리고 주가는 한동안 횡보하고 있었습니다. 그리고 운동화가 점점 사람들에게 친숙하게 다가갔습니다. 남녀노소 가리지 않고 점점 운동화를 신게 되면서 운동화에 대한 수요도 폭발적으로 늘 것으로 예상할 수 있었습니다. 

신발산업은 유지관리 비용이 크게 들지 않습니다. 공장과 신발을 만들수 있는 기계와 재료만 있으면 충분합니다. 그리고, 전 세계로 대리점을 쭉쭉 뻗어나가고 있어서 주문량은 점점 늘어났습니다. 그리하여 주가는 계속 증가하였습니다. 하지만 1987년 10월, 경제 대폭락이 발생했을 때, 나이키 주식도 크게 하락했습니다. 이때, 수많은 나이키 주주들도 꽤 많이 주식을 팔아버렸습니다. 실적에는 문제가 없었는데 단지 경제 대공황이라는 이유 때문에 나이키 주가도 엄청나게 떨어졌습니다. 그리고 7불이 된 나이키 주식은 딱 5년 뒤 90달러가 되었습니다. 12배가 올랐습니다. 놀랍지 않나요? 여기서 우리는 경제공황이 와도 회사의 실적이 탄탄하다면 주가의 순간적인 변동은 참아낼 줄 알아야 한다는 것을 배울 수 있습니다. 

존슨앤존슨

두 번째 회사는 존슨 앤 존슨입니다. 이 회사의 주가는 1991년 말까지 꾸준히 하락했습니다. 하지만 회사의 문제점은 재무제표를 뒤져봐도 찾아내지 못했습니다. 오히려 장점만 많이 보였습니다. 수익과 매출은 꾸준히 상승하고 있었습니다. 보고서에서는 직원수의 증가는 별로 없었는데, 생산량은 두배 이상이 증가하였습니다. 여기서 우리는 이 회사가 매우 일을 효율적으로 한다는 점과 그로 인하여 비용을 많이 아낄 수 있다는 것을 알아낼 수 있습니다. 이것은 직원들이 회사와 주주들을 위하여 더 많은 가치를 만들어 냈으며, 본인들을 위해서도 더 많은 가치를 만들었다는 것을 뜻합니다. 

 

존슨 앤 존슨은 자사주 매입도 활발하게 하고 있었습니다. 회사가 대량으로 자사주 매입을 한다면 혜택이 주주들한테 갑니다. 그 이유는 자사주 매입으로 주식의 총 수가 적어지게 되므로 주당 수익이 높아지게 됩니다. 그럼 당연히 주가도 상승하게 됩니다. 그리고, 이 당시에 부채와 자산의 가치도 매우 안정적이었습니다. 그럼 도대체 어떤 이유로 인하여 이 회사의 주가는 계속 하락하고 있었을까요? 

 

문제는 전혀 없었습니다. 바로 의료산업 개혁에 따른 걱정 때문에 의료회사들의 실적이 악화될 것으로 많은 전문가들이 예측을 하면서 주가가 힘이 없었던 것입니다. 그리하여, 피터 린치는 너무나 싼 존슨 앤 존스의 주식을 37불일 때 들어갔습니다. 남들은 다 불안해서 내던질 때, 피터 린치는 매출과 수익이 증가되고 있는 것을 확인한 후, 전혀 문제점이 없다고 판단하였기 때문에 큰 비중을 투자할 수 있었습니다. 그리고, 이 회사는 1년 반 만에 2배가 상승했습니다. 

 

우리가 앞으로 해야할 점

많은 투자자들이 기술적 분석이 최고라고 하면서 단순 차트만 보고 투자를 하고 있습니다.하지만, 피터 린치 같은 전설적인 투자자한테서 배울 수 있듯이 우리의 소중한 시드머니를 투자하는데 공부를 꼼꼼하게 하지 않고 투자를 하는 것은 죄를 짓는 거나 마찬가지라고 생각할 수 있습니다. 시간이 좀 걸릴지언정, 회사의 현재 사업구조와 재무상태를 파악을 하는 것이 먼저입니다. 아무리, 뉴스에서 주식이 호황이라고 하더라도, 공부를 하지 않고 투자에 들어가는 것은 필패할 수밖에 없습니다. 꼼꼼히 파악하는 것이 너무 어렵다면, 앞서 나온 예처럼 사업구조가 쉬운 회사를 찾으면 됩니다.  

 

제 저번글도 읽어보시면 좋습니다. 

https://sammybasket12.tistory.com/80

피터린치의 좋은 펀드를 고르는 방법.검증받은 펀드,인덱스 펀드